مدیرعامل گروه سرمایه گذاری خوارزمی در گفتگو با اخبار فلزات عنوان داشت: سعید سواد کوهی با اشاره به جایگاه شرکت گروه سرمایهگذاری خوارزمی در بازار سرمایه، استراتژیهای کلان این هلدینگ در حوزه سرمایهگذاری، توسعه فعالیتهای معدنی و چشمانداز سرمایهگذاری در صنعت طلا گفت:
جایگاه یک هلدینگ سرمایهگذاری را نباید صرفاً با شاخصهایی همچون ارزش بازار، حجم داراییها یا رتبهبندیهای متعارف بازار سرمایه سنجید. اگرچه این شاخصها از اهمیت بالایی برخوردارند اما تنها بخشی از واقعیت را منعکس میکنند. معیار اصلی ارزیابی یک هلدینگ، توانایی آن در تخصیص کارآمد سرمایه، خلق ارزش اقتصادی پایدار و ایفای نقش توسعهای در اقتصاد ملی است.
در همین راستا، ما در خوارزمی تلاش کردهایم از الگوی سنتی شرکتهای سرمایهگذاری که عمدتاً بر نگهداری پرتفوی و کسب بازده مالی متمرکز هستند عبور کرده و به یک هلدینگ توسعهمحور تبدیل شویم. در این رویکرد، سرمایه صرفاً یک منبع مالی نیست بلکه ابزاری برای تبدیل مزیتهای بالقوه به ثروت پایدار و ایجاد مزیتهای فعال اقتصادی محسوب میشود.
فلسفه سرمایهگذاری ما بر این اصل استوار است که منابع باید به سمت حوزههایی هدایت شوند که علاوه بر برخورداری از مزیت نسبی و رقابتی برای کشور، ظرفیت خلق ارزش بلندمدت را نیز داشته باشند. بر همین اساس، سه حوزه معدن، انرژی و بازار سرمایه و خدمات مالی به عنوان ارکان راهبردی سرمایهگذاری گروه انتخاب شدهاند؛ انتخابی که حاصل مطالعات عمیق راهبردی در ساختار اقتصاد ایران و روندهای بلندمدت اقتصاد جهانی بوده است.
به باور ما، نقش خوارزمی فراتر از یک شرکت مدیریت دارایی است. مأموریت ما توسعه کسبوکارهای مولد، تکمیل زنجیرههای ارزش، ارتقای بهرهوری سرمایه و ایجاد جریانهای پایدار ثروت برای سهامداران و اقتصاد کشور است. هرچه بتوانیم سرمایه را به شکل کارآمدتری به سمت فعالیتهای مولد هدایت کنیم، نقش موثرتری در رشد اقتصادی، اشتغالزایی، توسعه صنعتی و افزایش ثروت ملی ایفا خواهیم کرد.
البته بر اساس شاخصهای متعارف بازار سرمایه نیز، خوارزمی با ارزش بازاری بیش از 29 همت، رتبه هفتم از منظر ارزش پرتفوی بورسی و غیربورسی و سرمایه ثبتشده 60 هزار میلیارد ریالی، در زمره بازیگران مهم صنعت سرمایهگذاری کشور قرار دارد. همچنین برنامه افزایش سرمایه 20 هزار میلیارد ریالی، ظرفیت مناسبی برای توسعه فعالیتها و اجرای پروژههای جدید فراهم کرده است.
استراتژی کلان سرمایهگذاری خوارزمی در افق میانمدت و بلندمدت بر چه محورهایی استوار است؟ مهمترین اهداف شرکت در زمینه توسعه پرتفوی، مدیریت داراییها و افزایش بازده پایدار برای سهامداران چیست؟
راهبرد کلان خوارزمی بر مفهوم بنیادین «حداکثرسازی ارزش بلندمدت از طریق تخصیص هوشمندانه سرمایه» استوار است. در گروه خوارزمی، سرمایهگذاری صرفاً به معنای خرید دارایی نیست بلکه فرآیندی برای تخصیص منابع محدود به فرصتهایی است که بالاترین ارزش افزوده اقتصادی و بیشترین بازده تعدیلشده با ریسک را در افق بلندمدت ایجاد میکنند.
بر همین اساس، طی سالهای اخیر ساختار سرمایهگذاری گروه را حول سه موتور اصلی خلق ارزش شامل معدن، انرژی و بازار اوراق بهادار و خدمات مالی بازطراحی کردهایم. این سه حوزه علاوه بر برخورداری از مزیتهای ساختاری در اقتصاد ایران، ظرفیت بالایی برای ایجاد جریانهای نقدی پایدار، توسعه زنجیره ارزش و خلق ثروت در مقیاس ملی دارند.
در حوزه معدن، تمرکز ما بر توسعه ذخایر، افزایش مقیاس عملیات، تکمیل زنجیره ارزش و تبدیل منابع معدنی به داراییهای مولد و پایدار است. در بخش انرژی نیز توسعه ظرفیتهای تولید و بهرهگیری از فرصتهای نوین صنعت برق را دنبال میکنیم. همچنین در حوزه مالی، ایجاد یک اکوسیستم یکپارچه شامل مدیریت دارایی، تامین مالی، بازار سرمایه، خدمات مالی تخصصی و ورود به حوزه فناوریهای مالی را در دستور کار داریم.
در کنار این سیاستگذاریهای کلان، شرکتهای زیرمجموعه نیز اقدامات توسعهای مهمی را دنبال کردهاند. برای نمونه، در شرکت سینادارو فرایند طراحی و توسعه 14 محصول جدید و رونمایی از سه محصول در سال 1404 اجرایی شده است. همچنین پروژه توسعه ظرفیت تولید قطره استریل چشمی مونودوز که ظرفیت تولید را از حدود 60 میلیون به بیش از100 میلیون عدد افزایش میدهد، در سال جاری به بهرهبرداری خواهد رسید.
با این حال، مهمترین رویکرد گروه خوارزمی طی سالهای اخیر استقرار انضباط سرمایهگذاری، مدیریت ریسک، بهینهسازی ساختار سرمایه، افزایش بهرهوری شرکتهای تابعه، توسعه نظامهای ارزیابی عملکرد و بهرهگیری از فناوریهای دادهمحور بوده است. هدف نهایی ما صرفاً افزایش اندازه پرتفوی نیست بلکه ارتقای کیفیت داراییها، افزایش قدرت ارزشآفرینی شرکتهای زیرمجموعه و رشد مستمر ارزش ذاتی گروه برای سهامداران است.
ورود خوارزمی به حوزه معادن طلا بر چه مبنای تحلیلی و اقتصادی انجام شده است؟ آیا این تصمیم صرفاً یک فرصت مقطعی بوده یا بخشی از یک تغییر راهبردی محسوب میشود؟
ورود خوارزمی به حوزه طلا را نباید صرفاً در چارچوب جذابیتهای کوتاهمدت بازار یا نوسانات قیمتی این فلز گرانبها تحلیل کرد. این تصمیم بخشی از یک تحول راهبردی در معماری پرتفوی گروه و تغییر رویکرد ما به سمت داراییهای واقعی است.
ما معتقدیم در اقتصادهای تورمی و پرنوسان، بخش مهمی از ثروت پایدار در داراییهایی نهفته است که دارای پشتوانه فیزیکی، مزیت رقابتی و قابلیت ارزشآفرینی بلندمدت باشند. ذخایر معدنی در زمره مهمترین این داراییها قرار دارند زیرا علاوه بر حفظ ارزش، قابلیت توسعه، افزایش ذخایر، ارتقای فناوری و خلق ارزش افزوده در طول زمان را نیز دارا هستند.
از نگاه ما، معدن صرفاً یک محل استخراج نیست بلکه یک کسبوکار توسعهای محسوب میشود. ارزش واقعی یک معدن نه در قیمت روز محصول آن، بلکه در حجم و کیفیت ذخایر، ظرفیت توسعه، فناوری استحصال، بهرهوری عملیاتی و جایگاه آن در زنجیره ارزش تعریف میشود.
بر همین اساس، ورود خوارزمی به حوزه طلا بر پایه مطالعات زمینشناسی، اقتصادی، فنی و راهبردی انجام شده است. ما به دنبال ایجاد حضوری بلندمدت و توسعهمحور در صنعت معدن هستیم؛ حضوری که از اکتشاف آغاز شده، به استخراج و فرآوری میرسد و در نهایت به خلق ارزش پایدار برای سهامداران منتهی میشود.
افزایش ذخایر معدن شادان به بیش از ۶۴ میلیون تن و برنامههای توسعهای پیشبینیشده در این حوزه نیز موید همین نگاه است. در واقع، طلا برای خوارزمی یک فرصت معاملاتی کوتاهمدت نیست بلکه بخشی از راهبرد بلندمدت ما برای تبدیل داراییهای طبیعی به ثروت پایدار و بیننسلی محسوب میشود.
با توجه به عملکرد سالهای اخیر، مهمترین دستاوردهای خوارزمی را چه میدانید و معیار اصلی موفقیت این هلدینگ را در چه چیزی تعریف میکنید؟
بزرگترین دستاورد خوارزمی در سالهای اخیر نه صرفاً رشد سودآوری، افزایش ارزش پرتفوی یا ارتقای رتبه در بازار سرمایه، بلکه اثبات کارآمدی مدل کسبوکار و فلسفه سرمایهگذاری گروه در یکی از پیچیدهترین دورههای اقتصادی کشور بوده است.
اقتصاد ایران طی سالهای اخیر با چالشهایی همچون تورم مزمن، نوسانات ارزی، افزایش نرخ بهره، محدودیتهای تامین مالی و نااطمینانیهای گسترده مواجه بوده است. در چنین شرایطی بسیاری از بنگاهها صرفاً به دنبال حفظ وضعیت موجود بودند اما خوارزمی توانست ضمن حفظ سودآوری، مسیر توسعه و سرمایهگذاری خود را ادامه دهد.
رشد بیش از 70 درصدی سود خالص در دوره 9 ماهه، بازدهی بالاتر از شاخص کل بازار، افزایش ارزش پرتفوی و ارتقای جایگاه شرکت در میان هلدینگهای چندرشتهای از جمله نتایج این رویکرد بوده است. نکته مهم آنکه این دستاوردها در کنار حفظ سلامت مالی و تقویت کیفیت داراییهای گروه محقق شدهاند.
این موفقیت حاصل یک اصل بنیادین یعنی «تنوعبخشی هوشمندانه و تخصیص صحیح سرمایه» است. طی سالهای گذشته تلاش کردهایم پرتفویی ایجاد کنیم که در چرخههای مختلف اقتصادی از تابآوری لازم برخوردار باشد و وابستگی آن به یک صنعت یا منبع درآمدی خاص به حداقل برسد.
از این رو، معیار اصلی موفقیت از نگاه ما سودآوری کوتاهمدت نیست. سود باکیفیت نتیجه عملکرد است اما هدف نهایی محسوب نمیشود. معیار واقعی موفقیت، توانایی خلق ارزش پایدار، افزایش ثروت سهامداران، حفظ تابآوری سازمان در شرایط عدم قطعیت و توسعه مستمر ظرفیتهای ارزشآفرینی گروه است.
اگر خوارزمی بتواند یک دهه بعد نسبت به امروز سازمانی توسعهیافتهتر، ارزشمندتر، اثرگذارتر و توانمندتر در اقتصاد کشور باشد، آن زمان میتوانیم با اطمینان بگوییم که در مسیر درست حرکت کردهایم.